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¿Por qué critico el Análisis Técnico?

efecto-optico

El más interesado en que funcione soy yo. Ojalá pudiese decir que es un tipo de análisis genial porque entonces tendría en mis manos un conocimiento más que explotable en el mercado. He pasado muchas horas delante de los gráficos, muchas horas leyendo libros, artículos, viendo vídeos, operando y estudiando un día tras otro.

 Del Análisis Técnico, con humildad, lo conozco casi todo—claro está que me quedan cosas por aprender y lo digo con todo el respeto— y por eso lo critico. El Análisis Quant lo criticaré otro día. Tiene para criticar más incluso que el Análisis Técnico, porque evidentemente la disciplina es más amplia.

¿Funciona el Análisis Técnico?

Nunca he dicho que no funcione en su totalidad, y si lo he dicho ha sido condicionado. Creo que casi nada del Análisis Técnico funciona. La mayoría de sistemas que he podido testear tienen resultados estacionales y una volatilidad en los resultados que es de todo de todo menos constante. ¿Qué quiere decir esto? Que de forma más que probable los resultados son aleatorios. Lo que muchos no entienden o no quieren entender es que esas rachas suelen durar 2-3 años y a veces un poco más. Caen entonces en la trampa de que funciona. Se ciegan y al final eso tendrá consecuencias que no le deseo a nadie. Me recuerdan al efecto óptico de la imagen, crees que se mueven las bolas pero no se mueven.

Dudar es el primer paso hacia el conocimiento pero dudar duele. Es un esfuerzo mental, es aceptar: “No tengo ni idea de lo que hará el mercado”. Luego puede que tengas más o menos idea pero si no lo aceptas la llevas clara. Ser escéptico implica para mi ser escéptico con el Análisis Quant, con la valoración de empresas, la macroeconomía, y el Análisis Técnico claro. El Análisis Quant tiene para criticar que ni os imagináis, pero me esperaré a conocerlo más para criticarlo. Lo que pasa es que a muchos solo les interesa mi parte del discurso en la que digo que algo no funciona, no se paran a leer mis argumentos, a leer mi postura de empírico escéptico.

¿Cómo determinar si un tipo de análisis funciona?

demostracionNo hay forma única ni verdadera. La forma en la que yo lo considero es postular una hipótesis e intentar demostrarla a partir de  afirmaciones que se presuponen verdaderas. Los que hayan estudiado matemáticas y estadística lo sabrán. Hagamos un ejemplo sobre las verdades de partida de las que se compone el Análisis Técnico para intentar demostrar que funciona:

1. El precio lo descuenta todo

2. Los precios se mueven en tendencias

3. La historia se repite

1. La primera no es verdad porque en el precio no se incluye toda la información disponible. Si así fuese Warren Buffett sería pobre. Lo veo más como una excusa para no aprender lo demás que evidentemente es más complejo.

2. Los precios se mueven por tendencias. Esta es la premisa básica por la que aún sigo creyendo en algo del Análisis Técnico. Pero esta premisa básica es verdad en el mercado de renta variable, no en el de forex. A largo plazo el mercado de divisas no se mueve de forma tendencial y si lo hace su velocidad es casi inapreciable, por tanto creo que es absurdo teniendo series temporales— como el mercado de renta variable— que son muy tendenciales operar tendencialmente en forex. Esto último sin embargo tiene sus matices.

Además, el mercado de renta variable es tendencial (me refiero a índices principalmente) porque van saliendo y entrando empresas, de modo que un índice no quiebra, puede tener tendencia alcista o bajista según las expectativas pero se suele mover en tendencia alcista bajo el precepto de un futuro mejor. En esto sí creo firmemente.

3. Que la historia se repite es verdad. A largo plazo (periodos de tiempo superiores al año) si lo creo, a corto plazo (varios días) para mi tiene sentido solo hasta cierto punto en fases de miedo y fases de euforia.

Dicho esto cómo veis, queda un poco en el aire intentar demostrar que este tipo de análisis funciona bien. A medio y largo plazo no creo tener dudas, pero a corto plazo me cuesta bastante, a no ser que se opere la tendencia general de mercado pero en espacios temporales más cortos. Al final por probabilidad, aunque no tengas idea de lo que haces, acabas ganando dinero.

Mientras cada uno en su casa gane dinero, que haga lo que quiera. Yo solo aviso de cosas que me parecen obvias. ¿Puedo estar equivocado? Por supuesto que puedo estar equivocado pero que gran parte de lo que se hace por las redes sociales por parte de muchos “traders” es una falacia también es verdad. Y no me refiero a Precio y Volumen jajaja eso sí creo que funcione, para que luego algunos digan cosas que no he dicho… Lo creo porque tiene unas premisas básicas que me convencen y tienen sentido mientras la microestructura de mercado no se altere. Mi sueño es ser gestor y a mi nivel de gestión insitucional no me vale ese tipo de operativa. Y eso no quiere decir que no funcione, no confundamos términos. Otro día hablaremos de Quant y lo criticaré también. Lo bueno es que al ser cuantificable intentaremos no apoyarnos en actos de fe.

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